招标容量方面：2021年全年风电招标数量同比+67%，预计2023风电新增装机达55GW，22年招标热度持续。据不完全统计，2021年风机招标总容量52.2GW，同比+67%；其中陆上风电招标49.7GW，同比+100%；海上风电招标2.5GW，同比-60%，主要系因2021年海上风电抢装，2020年海上风电机组招标基数较大所致。12月风机招标容量约2.05GW，均为陆上风电招标。中标价投标价方面：技术升级带来的风机大型化降本+行业竞争越发激烈，年初至今风机公开投标均价总体趋势走低，全年降幅24.69%。12月中标价格回落至9月水平，9-12月风机均价整体平稳。运营商项目获取方面：统计到的17个省份中，2021年风电共计完成竞标44.58GW，光伏完成竞标102.1GW，风光一体化项目47.4GW。传统发电央企从集团层面在项目竞配上具有绝对的竞争力，风光大基地项目贡献明显。2021年竞配的项目有望在2022年开工建设，于2023年投产。图：2021年4月-2021年12月风机月度招标容量（MW）图：21年月度陆风风机（不含塔筒）中标均价（元千瓦）（以上数据来源均为采招网，华宸未来基金整......

数据来源：wind（华宸未来基金整理）本周前四个交易日，债市收益率下行。20211227至20211230，中债10年期国债到期收益率由2.82%下行至2.77%；10年期国开债与国债利差由27.08bp上行至30.33bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，20211227至20211230，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.34%下行至3.28%；5年期企业债（AAA）与国债利差由64.87bp上行至67.72bp。本周央行放量开展逆回购操作，呵护资金面平稳跨年，债市收益率下行。展望后市，经济方面，从12月以来的中观高频数据来看，30城商品房成交面积和百城土地成交面积同比降幅均扩大，汽车批发零售销量降幅收窄，出口SCFI、CCFI综合指数环比改善，工业生产偏弱，行业开工率大多处于低位；政策方面，央行货币政策委员会四季度例会提出发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为。预计央行继续维持流动性宽松，随着宽松政策陆续出台，预计近期债市收益率延续下行。风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据......

12月29日，部分航司上海-北京经济舱全价票由1790元提升9.5%至1960元。本次提价为2122冬春航季京沪航线首次提价，也是自2017年12月票价市场化改革以来，京沪航线第5次提价，累计提价幅度58%。京沪航线上公商务旅客占多数，旅客对于价格相对不敏感，被认为是票价市场化改革开启后最有提价空间的航线之一。京沪线为国内核心航线之一，虽然实际执行价相较全价需要由供需关系决定特定节点的预售客座率情况，历史上周期高点2010-2011年执行价为全价的70%，目前执行价约为全价的35%12月30日，疫情反复叠加商务出行淡季下客座率较低，实际票价低迷，但基本面下行风险已然有限。目前三大航运力已经接近临界点，新冠疫情背景下十四五运力扩张动力不足2021年仅净增3%运力，过去每年运力增长约10%，在疫情消退需求回升后叠加供给大幅下降，行业单机盈利水平有望大幅提升。尽管四季度以来受境内各地疫情零星复发影响，民航客座率水平与客运量增速继续下滑，但行业悲观预期基本已经为市场全盘接受，2022年供需矛盾与后疫情复苏共振下景气度向上可期，打开行业盈利巨大向上弹性。图：2019年1月-2021年11月民航客......

截至2021年12月24日，国内碳酸锂现货市场报价26.15万元吨，较年初上涨393%，12月以来涨幅为32%。锂价在突破2017年高点后继续上行，引发市场对锂价过高压制下游需求的担忧。同时市场忧虑由于“锂供应不足”，2022年全球电动车和动力电池产量将被迫下调，锂板块受以上因素影响出现大幅下跌。复盘来看：2021年国内碳酸锂Q1-1均价为7.5、8.9、11.0、20.5万元吨，锂股票指数在4-9月涨幅约280%，兑现之前18万吨预期，股价开始调整约27%。11月中下旬，市场对锂盐价格预期调整为25-30万吨，股价短期上行20%，目前锂矿已达到26万吨，股价又调整。现阶段根据调研反馈，市场对2022Q1锂盐价格高点预期强烈，厂商和贸易商囤货为主。但结合下游需求担忧，1季度供给增加，很有可能锂盐价格高点持续性弱，有短期回调风险。图：2017-2021锂盐价格走势图：2020-2021锂盐股票指数走势（以上数据来源均为长江证券研报、Wind，华宸未来基金整理）风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理......

2021年1-11月全国房地产开发投资累计完成额13.7万亿元同比2020年2019年分别+6.0%+13.2%，单月投资1.23万亿元环比+0.1%，同比-4.3%，较上月-1.1pct，下行幅度弱于预期预期累计同比+6.5%。其中，1-11月累计竣工6.9亿平同比2020年2019年分别+16%+8%，单月竣工约1.1亿平米同比+15%，环比+83%；累计新开工18.3亿平同比2020年2019年分别-9%-11%，单月新开工1.6亿平米同比-21%，环比+17%；累计土地成交1.83亿平同比2020年2019年分别-11%-16%，单月成交约2500万平米同比-12%，环比+18%。10月竣工单月环比大幅提升且增幅高于历史水平，保交付压力下竣工继续对投资构成强力支撑。单月新开工与土地成交环比10月也有一定提升，主要是集中供地以及企业开始备货明年春季销售，但新开工面积向上幅度较弱，企业对明年市场疑虑降低投资力度导致投资弱于预期，竣工-开工剪刀差再次扩大，预计全年投资增速在5.8%左右。图：全国房地产开发累计投资额及土地购置费情况图：全国房地产累计新开工及竣工情况（以上数据来源均为国......

上游材料与设备——北美与日本半导体设备出货额增速逐月继续放缓，国内外设备生产商均对2022年景气度不抱乐观态度，龙头后道设备厂商BB值Q3已回落到荣枯线以下。但前道设备商仍然受益于晶圆制造前端的大幅扩产，订单呈翻倍增长。Q4设备零组件供应短缺也在一定程度上影响设备出货。上游设备材料预计先于芯片行业见顶。中游制造与设计——手机、PC等需求持续回落，大部分芯片缺货现象得到缓解，芯片生产成本上升势头趋缓，大型代工厂涨价诉求难以得到IC设计企业支持。海外大厂Q3业绩发布会普遍对2022年芯片市场持谨慎态度，预计芯片供应压力预计于2022年中旬得到缓解。仅少部分芯片如高压功率半导体、AIoT等得益于下游细分市场光伏、新能源、智能家居等景气，预计明年全年需求依旧旺盛，在供应压力缓解后仍能通过需求成长性支撑出货向上。大宗类电子商品——面板价格连续4个月下跌，下游零售商库存高企，下游趋势确立，市场预期2023年初才能迎来价格拐点，而龙头企业继续扩产增加下行持续不确定性；PCB行业拐点初步确立，随着汽车缺芯缓解同时下游新能源汽车需求旺盛，汽车板订单快速增长，叠加原材料价格下行，预计Q4将可看到明显盈利改......

家电公司积极布局明年年货节，预计各品类都将有新品上新，带动整体家电一季度的消费需求。在目前原材料价格走势不明朗的情况下，推荐收入增长稳定、盈利能力持续修复且股价超跌的白电板块，及高成长的清洁电器、集成灶赛道，明年新品推出+产品提价将带动市场规模的加速扩大。白电：收入增长稳健，产品提价带动盈利能力持续上行。白电内销终端缓慢复苏，且在高渗透率下收入增速难有大幅增长。明年外销临高基数压力。目前行业主要依靠高端化产品结构调整以及提价来转嫁原材料成本压力，品牌出海带动收入增长。清洁电器：芯片供给缓解，新品陆续推出，价格带拓宽，清洁电器将迎来销量高增长。集成灶：明年集成灶行业预计继续保持20%高增速，产品价格持续上行。主要家电品类线上销售数据：21W51，线上销售量增速，冰箱、彩电、油烟机、洗碗机、清洁电器、扫地机实现正增长。线上销售额增速，多数品类实现正增长。销量增速环比皆下滑。全年累计，线上销售量增速，有升有降。线上销售额增速，除大部分小家电下滑外，其余皆上升，且销售额增速快于销售量增速。主要家电品类线下销售数据：21W51，线下销售量增速，集成灶、洗碗机、清洁电器实现正增长。线下销售额增速有......

政策——周末央行货币政策委员会继续提及维护购房者合理需求与合法权益，新增“促进房地产市场健康发展和良性循环”提法，预计按揭适度宽松的政策将持续，并且将逐步延申到房企融资端以防范流动性风险。政策环境继续缓慢回暖。销售——11月整体销售弱于10月，12月略有回暖但也相对低迷。四季度房企积极加大推盘，但购房者情绪仍较低迷，一线城市新盘冷热不均，二三线城市持续低迷。二手房价格疲软，新房以价换量空间减少。国资背景房企与民营房企销售大幅拉开差距，市场马太效应剧烈。按揭放松带来的销售支持预计要到2022年3-4月“小阳春”才能集中体现。拿地——杭州第三轮集中供地显著回暖，35宗地块中无一流拍且70%的地块达到溢价率上限从而进入摇号环节，竞争激烈。除央企积极参与外，本地民企如滨江等也所有收获。杭州第三轮集中供地继续下调溢价率、出让底价、竞拍条件等进行让利，叠加政策预期回暖与主城区优质地块供给增多，供地政策持续好转下土地市场有望延续回暖势头。房企——近期政策回暖势头持续，龙头房企拿地信心逐步恢复，土地参拍意愿增强，但销售仍较低迷，库存与去化均不乐观，民企流动性危机风险仍继续存在，继续推荐国资背景的龙头房......

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市收益率下行。20211220至20211226，中债10年期国债到期收益率由2.85%下行至2.82%；10年期国开债与国债利差由24.41bp上行至27.08bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，20211220至20211226，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.34%下行至3.33%；5年期企业债（AAA）与国债利差由62.68bp上行至64.87bp。过去一周债市资金面延续宽松，票据利率快速下行反映实体融资需求改善偏弱，债市收益率下行。展望后市，经济方面，12月以来中观高频数据显示，汽车批发零售销量降幅收窄，出口SCFI、CCFI综合指数环比改善，但30城商品房成交面积和百城土地成交面积降幅扩大，钢材产量低位下行，沿海月均耗煤量依旧负增长，行业开工率大多处于低位。政策方面，1年期LPR降息5BP至3.8%。预计央行继续维持流动性宽松，随着宽松政策陆续出台，预计近期债市收益率延续下行。风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担......

机械重点数据：机械数据——油服设备油服设备景气度指标中天然气价格和油价提升，北美开采活跃度下降：上周英国天然气期货价格为270.3便士色姆，环比上升18.79%，已连续6周上涨。上周布伦特原油期货价格为75.26美元桶，环比上升4.86%；上周北美活跃压裂车队为271至，环比下降3支；北美钻井数为569台，环比下降1台。图：北美活跃压裂车队及钻井数（支个）机械数据—光伏设备光伏设备景气度指标中，光伏新增装机量上升，硅料价格上升，硅片及组件价格下降：10月我国光伏新增装机量为379万千瓦，同比上升18%。1-10月我国光伏新增装机量约36GW，累计装机超过165GW。上周硅料均价为272元千克，环比上涨1.5%，自今年年初已上涨200%。上周单晶硅片（182mm）均价为5.85元片，环比下降5.6%；多晶硅片均价为1.95元片，环比下降13.3%；单晶PERC组件（182mm）均价为1.95元W，环比下降1.3%。机械数据—半导体设备半导体设备进口额和出货额均维持高景气：10月北美半导体设备出货额为37.4亿美元（为历史第二高），同比增长41%。日本半导体设备出货额为2719.0亿日元，......