【化工】预期碳达峰碳中和“1+N”政策体系将于近期推出，相关公司新项目审批将会加速。同时聚烯烃价格在油头成本支撑下，有望补涨，煤制烯烃企业受益。俄罗斯工业和贸易部上周五发表声明，称由于外国物流公司交付问题，建议国内化肥生产商减少化肥交付量。俄罗斯为全球第二大钾肥出口国，年出口量超1000万吨。俄罗斯钾肥在乌俄危机中难以独善其身。一方面俄罗斯被剔除SWIFT系统，钾肥作为全球性贸易品种，其结算大概率受影响；另外相关地域的海运以及陆运均受到不同程度影响。市场上存在俄罗斯钾肥转运中国观点，但是中国一方面尚未和俄罗斯签订钾肥大合同，进口量不会贸然激增，另外目前俄乌关系紧张，运输问题严峻，短期内转运我国观点无法成立，钾肥仍存在涨价预期。【有色】当前影响基本金属行情因素主要有两项，一是俄乌冲突推升美元且扰动海外供给，二是国内稳增长政策及内需成色，前者为阶段性影响，后者为中期趋势主宰。当前国内稳增长政策及供需状况对基本金属行情的影响权重或当抬升。针对稀土产品市场价格持续上涨、居高不下的情况，3月3日，稀土办公室约谈中国稀土集团、北方稀土集团、盛和资源公司等重点稀土企业。本次约谈后部分贸易商可能会进行......

主要家电品类线上销售数据：2022年第10周，线上销售量及销售额增速，彩电、油烟机、集成灶实现正增长。销量增速环比多数上升。年初至今累计，线上销售量增速，干衣机、集成灶实现正增长。线上销售额增速，空调、洗衣机、干衣机、厨房大电实现正增长。集成灶、扫地机均价提升明显。数据来源：奥维云网主要家电品类线下销售数据：2022年第10周，线下销售量增速，空调、冰箱、干衣机、集成灶、洗碗机实现正增长。线下销售额增速，大家电、集成灶、洗碗机、扫地机实现正增长。销售量增速环比大家电、厨电上升。年初至今累计，线下销售量增速，干衣机、集成灶、洗碗机实现正增长。线下销售额增速，干衣机、集成灶、洗碗机实现正增长。线下洗碗机、清洁电器、扫地机均价提升明显。数据来源：奥维云网原材料及汇率情况：原材料价格高位震荡,铜、铝价格较上周大幅下跌，中塑价格指数较上周上涨。美元兑人民币汇率较上周继续小幅下跌，人民币价值仍处高位。截至2022年3月11日，LME3个月铜、铝价格分别为10164、3499.50美元吨，铜价格较上周下跌2.60%，铝下跌8.37%。中国塑料城指数为1034.63，较上周上涨2.77%。美元兑人民币......

1、疫情条线：国内散发疫情反复及国内外防控措施巨大差异下，疫情压力不断增大，放开预期下新冠小分子口服药有望带来千亿级行业增量。国外疫情已常态化，近期香港疫情全面爆发，国内多个城市疫情反复防控压力持续；政府工作报告强调疫苗接种常态化，提出推动特效药研发工作--国家已出台新冠疫苗序贯接种方案，特效药方面辉瑞新冠口服药也获批了，但重点还是关注小分子口服药研发和临床进度以及对应的产业链,有望成为千亿级的新增板块。2022年3月11日，国务院《关于印发新冠病毒抗原检测应用方案（试行）的通知》，决定在核酸的基础上以新冠抗原作为补充，截至至3月13日，国内有10家公司获得新冠抗原检测试剂盒NMPA注册证。短期看新冠抗原自测试剂助力“早期筛查”，是核酸检测试剂的有益补充；长期看，新冠抗原自测试剂有望成为“居家消费品”。目前抗原自检在欧洲市场价格战比较激烈，美国FDA门槛比较高，国内预计会有20、30家企业获批文，企业扩产比较简单，上游原材料供应相对还是充足，涉及企业也都连带大涨，总体来看一个是具有美国市场壁垒优势的企业，另一个是具备产品力和渠道优势的企业，均有望占据优势。2、CXO：行业前期因外部因素......

受21年高基数影响，1月风电发电量同比下滑明显，或影响一季报：2021年1-2月全国风电利用小时数均值约210小时，同比+33.9%，为近年最高值。高基数背景下，1月风电发电量同比下滑，其中华润电力下滑幅度最小-6.4%、大唐新能源下滑幅度最大-26.1%。对全年风电发电小时数不必过于悲观：1）历年来1-2月利用小时数占波动幅度高于全年；2）虽然1-2月风电利用小时数占全年比15%以上，但过去五年1-2月利用小时数同比下滑10%但全年利用小时数持平的情形出现过两次，叠加21年高基数，故对全年风电利用小时数不必过于悲观。图：1月港股新能源运营商风光发电量增速图：17-21年利用小时数波动情况（数据来源为Wind，华宸未来基金整理）风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并确认已知晓并理解该产品特......

1月70大中城市新建住宅价格环比止跌持平。其中一线二线三线城市分别环比+0.6%+0.1%-0.2%。一二线城市新建住宅价格由去年12月的环比下降0.1%0.3%止跌回升。三线城市基本面表现继续疲弱，环比12月跌幅仅收窄0.1pct。70大中城市二手住房价格环比-0.3%，连续5个月环比下跌，跌幅较上个月收窄0.1pct。北京上海深圳广州分别环比+0.5%+0.6%-0.3%-0.5%，其他二线城市环比下跌0.2%，跌幅缩小0.1pct。一线城市二手住宅继续分化，京沪连续两个月环比上升，涨幅分别收窄0.3pct扩大0.2pct，按揭政策宽松下核心城市二手房价快速回暖，接近此前高位。而深圳、广州跌幅分别扩大0.1pct收窄0.1pct，大湾区楼市继续表现疲弱。继周五菏泽出台降低首付政策且未被叫停后，周末陆续又有重庆、赣州、南宁降低首付比例，周一佛山也将首付比例由30%下调至20%，各地因城施策下需求端政策不断宽松。同时四大行周一下午下调了广州地区的房贷利率，首套房由LPR+100BP5.6%下调至+80BP5.4%，二套房也由+120BP5.8%下调至+100BP5.6%。随着各地销售遇......

中标价投标价方面：21年至今风机均价持续下降，9月21年至今风机均价持续下降，9月以来陆风、海风风机价格企稳，继22年1月价格环比-6.23%后，2月均价环比上升5.18%。海风风机均价自21年Q4以来均价变化不显，22年最低报价刷新历史新低。浙能台州1号海上风电场项目（300MW）共7家整机商竞标。东方电气中标，报价3548元kW，平均报价为4124元kW。招标容量方面：2022年招标热度持续，陆风装机量预计达50GW，同比增长63%。据不完全统计，2022年初至今风机招标量9.17GW（陆风8.27GW+海风0.90GW），其中华能集团贡献3.112GW，大唐集团2022年度框架招标贡献2.377GW，华润电力贡献0.68GW，中国电建贡献0.498GW，其他企业贡献2.499GW。招标量热度持续、招标均价持续走低，综合利好新能源运营商。图：风机月度招标容量（MW）图：历年各季度风机招标情况（GW）（数据来源为明阳智能官网、采招网、华宸未来整理，数据为21年Q4以来数据为不完全统计，统计值为行业实际值的约60-70%）风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资......

俄乌战争带来较为持续的供应冲击，欧美经济仍在复苏中，导致伦铝连创历史新高。俄乌战争将导致欧洲油气甚至煤炭价格大涨，推升电解铝成本，提升减产风险，目前西欧电解铝产能326万吨，目前已经宣布减产产能155万吨，实际已落实减产80万吨，占全球比例1.1%，未来不排除还有减产面扩大的风险。据BloombergNews报道，对俄罗斯的Swift制裁导致相关的多个国家正常的铝产品贸易融资开始出现暂停现象，俄罗斯2019年原铝、铝合金出口量分别为190万吨、84万吨，占全球总贸易量的17.4%和6.9%。中国国内电解铝出口设置了15%的关税，导致沪铝和伦铝出现巨大的价差，沪伦价差扩大终究会刺激国内铝材出口来进行套利，这会首先利好国内出口铝材占比高的铝加工公司。镍方面，俄乌战争加重市场对供给端担忧，镍价突破10年新高上探25700美金。根据USGS俄罗斯2020年镍矿产量28.3万吨，占全球供给11.27%。俄镍是全球第一大镍生产商，且冶炼产品以期货交易电解镍为主，其2020年产量23.3万吨（其中俄罗斯地区17.2万吨），占全球产量9.3%，俄镍若受俄罗斯制裁影响将对全球供给造成较大冲击，镍价短期易......

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市收益率下行。20220221至20220225，中债10年期国债到期收益率在2.80%下行至2.78%；10年期国开债与国债利差由21.55bp上行至26.82bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，20220221至20220225，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.30%上行至3.35%；5年期企业债（AAA）与国债利差由78.68bp上行至82.62bp。过去一周，受俄乌冲突带动避险情绪影响，债市收益率下行。展望后市，2月以来中观高频数据显示，百城土地成交面积降幅扩大，出口SCFI和CCFI综合指数增速放缓，汽车零售销量偏弱，行业开工率偏弱。俄乌冲突削弱美联储激进加息预期，人民币汇率升值支撑货币政策维持宽松，央行逆回购加码呵护市场流动性，预计近期债市收益率维持低位运行。风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来......

2022年1月国内市场手机出货3302万部-17.7%，其中国产品牌手机出货2565万部-24.0%，海外品牌手机出货737万部+15.3%。1月单月新机型推出30款较去年同期减少10款，5G手机出货2632万部-3.4%，为首次单月出货负增长，5G手机占新出货比例连续3个月下降。安卓消费电子出货继续下滑，去年Q4新品创新力度虽然较强，性价比也有所体现，但普遍“叫好不叫座”，销售低于预期，苹果产品继续保持稳健增长，高频数据也显示中高端型号销售优于中低端型号。5G产品出货持续低于预期，结合上游供应链供应商反馈，预计全年安卓消费电子出货量增速约在0%至5%，且订单需要等到2022年下半年方可见恢复性增长，结合上半年苹果春季发布会继续推进5G中低端新款机型，上半年安卓消费电子业绩成长性压力较大，维持细分消费电子行业中性评级。图：2021年1月-2022年1月中国手机出货量增速情况图：2021年1月-2022年1月中国手机新型号及5G机型出货情况（数据来源为相关公司公告、Wind，华宸未来基金整理）风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。......

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市收益率窄幅震荡。20220214至20220220，中债10年期国债到期收益率在2.80%附近窄幅震荡；10年期国开债与国债利差由22.62bp下行至21.55bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，20220214至20220220，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.23%上行至3.30%；5年期企业债（AAA）与国债利差由73.33bp上行至78.68bp。近期债市情绪有所修复，收益率窄幅震荡。展望后市，2月以来中观高频显示，30城商品房成交面积和百城土地成交面积同比降幅均扩大，汽车零售、批发销量表现偏弱，行业开工率数据偏弱，出口综合指数走势分化，钢材产量降幅减小，沿海日均耗煤量回升。虽然1月信贷放量，但经济基本面依然偏弱，货币政策将继续保持宽松，预计近期债市收益率处于磨底阶段。风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不......