上周沪深300指数上涨3.41%，中信家电指数上涨2.10%，跑输沪深3001.31个百分点。上周中信白色家电指数、黑色家电指数、小家电指数、厨房电器指数、照明电工及其他指数分别上涨2.14%、上涨1.03%、上涨2.67%、上涨1.95%、上涨1.94%。图：家电各子行业涨跌幅数据来源：wind（华宸未来基金整理）传统厨房小家电整体线上需求维持放缓趋势，以价换量趋势明显，清洁小家电延续高增长。21W16扫地机器人、豆浆机、养生壶、破壁机线上销量增速分别为+15.39%、-26.35%、1.44%、-17.08%。传统品类线上增速回落。均价增速方面，扫地机器人均价同比增幅扩大，其余品类均价同比降幅扩大。空调线上线下均价有所回落，冰洗产品结构升级，线上线下均价延续高涨趋势，销量增速放缓。受疫情消费习惯影响，线上消费趋势延续。据奥维云网周度数据显示，2021年W16空调线下销量YOY-18.16%，线上YOY-9.18%；冰箱线下销量YOY-10.76%，线上YOY-3.02%；洗衣机线下销量YOY-2.17%，线上YOY+9.87%。原材料价格整体呈上涨趋势，铜铝价格较上周继续上涨，人民......

房地产：在较为宽松的货币政策下，目前楼市销售仍较火热，但调控政策继续趋严，如近期广州、合肥等继续加强限购，深圳查处非法集资买房等。近期房地产行业供给侧改革力度加大，集中供地政策下，土储资源将进一步向头部开发商集聚并且获得成本较低，中小房地产开发商加剧出清，板块估值相对较低，龙头房企具备配置价值。资料来源：国家统计局，Wind（华宸未来基金整理）电子：中上游芯片晶圆生产端紧缺持续，带动上游基础元器件涨价，中游晶圆制造端积极扩产，利好半导体设备制造、晶圆制造及代工，对下游小型芯片IC设计企业，消费电子及电子终端制造商具有成本端的负面影响。电子产品涨价开始由上游的晶圆代工制造，基础电子产品（面板、封测、被动元器件等）延伸到中游芯片、模组、PCB等领域。消费电子领域近期因苹果产业链春季发布会刺激，下游中端设备销量有所提升，带动板块内龙头公司估值修复。资料来源：SEMI（华宸未来基金整理）社服：旅游酒店——五一预订数据维持在较高水平，清明节旅游复苏不达预期负面信息基本已得到消化。免税——中免3月份购物额环比减弱，一季度业绩略低于预期，海南离岛免税价格战加剧影响盈利能力。资料来源：海关总署，Win......

【化工】：化工品价格整体仍维持高位，前期担忧化工品价格会大幅回调并没有普遍发生，2021年化工行业有望维持高景气，长期看好具有核心竞争力的化工龙头企业。【有色】：ORE公告吸收合并GalaxyResource100%股权，锂资源集中度进一步提升，下游动力电池需求爆发，未来锂资源稀缺性更加显著，长期看好锂板块。图：化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）资料来源：wind（华宸未来基金整理）数据跟踪-化工行业本月重点追踪122个化工品种，上周其中上涨31个品种，下跌32个品种，平盘59个品种。来源：wind（华宸未来基金整理）以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市窄幅震荡。2021419至2021425，中债10年期国债到期收益率由3.16%上行至3.18%；10年期国开债与国债利差由36.47bp小幅上行至37.38bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，2021419至2021425，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.73%下行至3.65%；5年期企业债（AAA）与国债利差由75.10bp下行至67.05bp。展望后市，经济复苏动能放缓，通胀预计于二季度见顶，资金面保持中性，债市短期维持区间震荡，等待趋势性下行机会。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

化工：重点产业链-化纤上周涤纶POY价格环比-1.31%至7445元吨，涤纶POY至PX产业链价差环比+83元至2747元,整体维持高景气；上周锦纶POY价格环比持平为16500元吨。资料来源：WIND（华宸未来基金整理）资料来源：WIND（华宸未来基金整理）重点产业链-聚氨酯上周纯MDI价格环比持平为21500元吨，价差-200元至12781元每吨；上周聚合MDI价格环比+0.8%至19150元吨，价差-50元至10431元每吨。资料来源：WIND（华宸未来基金整理）资料来源：WIND（华宸未来基金整理）重点产业链-氯碱本周32%离子膜烧碱价格环比持平为435元吨，价格处于23%分位；本周乙烯法PVC价格环比+0.27%为9450元吨，价格处于99%分位。资料来源：WIND（华宸未来基金整理）资料来源：WIND（华宸未来基金整理）有色重点产业链-锂钴上周国内电池级氢氧化锂均价维持78.5元公斤；电池级碳酸锂均价环比不变为89元公斤，金属锂均价维持580元公斤；国内钴精矿（6-8%min，中国到岸）下跌2.8%至17.25美元磅，硫酸钴（20.5%min）均价下跌4.2%至69元公斤，......

餐饮、网络零售及免税商品进口数据：2021年第一季度，社会消费品零售总额：餐饮类收入1.1万亿元（同比+65.8%），实物网络商品销售额同比+25.8%，其中食品类网上销售额同比+30.5%。1~2月份全国免税商品累计进口73.9亿元（同比+59.5%）。去年疫情低基数下带动餐饮快速复苏，3月份线下餐饮加速复苏超预期，同比19年第一季度仅下降0.5%，预计二季度将加速复苏。实物网络零售与食品类实物网络零售增速则分别较上月下降511pct，线下实物消费复苏驱动下，对线上购物造成较强替代效应，符合网络零售渗透率21年增速放缓预期。免税商品进口继续保持高速增长，增速较上月提高约24pct，全行业仍保持高景气度。3月海南零售额全岛约54.1亿元，其中中免占比93%，但销售端放量下促销力度较大影响利润释放。图：餐饮及实物食品网络销售数据图：全国免税品进口数据资料来源：公开资料，国家统计局，海关总署，Wind（华宸未来基金整理）主要航司及机场运营数据：2021年1~3月份，国航南航东航春秋吉祥旅客载运量分别为15548223321763546144419千人次，同比分别+13%+33%+29%+4......

房地产：本周30大中城市新房销售面积未更新。新房库存方面，10大城市整体库存8226万平（环比-0.6%），其中，一线城市2794万平（环比-0.1%），二线城市5432万平（环比-0.9%）。一线城市去化周期7.9个月（环比+5.8%），二线城市去化周期10.0月（环比持平）。上周楼市整体环比下滑，库存总量略有下降，成交去化放缓，北京、上海、广州、成都的高能级城市成交放缓较明显。图：十大城市库存情况资料来源：各地房管局，Wind（华宸未来基金整理）电子：本周天猫苏宁、移动官方旗舰店iPhone12合计销售41713台（环比+128.1%），其中ProMax与Pro系列销售1594台（环比-31.2%），12与Mini系列合计销售40119台（环比+151.2%）。可穿戴设备方面，TWS合计销售20000台（环比持平），其中Pro版本与普通版本均销售10000台（环比持平）。手表销售1261台（环比-10.2%）。iPhone12（6299元版本）在苏宁旗舰店销量连续两周大幅上升，由3月的10000部每周上升到本周的40000部销量，在苹果春季发布会无中低端新品推出的背景下继续刺激消费......

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市窄幅震荡。2021412至2021418，中债10年期国债到期收益率由3.21%下行至3.16%；10年期国开债与国债利差由37.31bp小幅下行至36.47bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，2021412至2021418，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.79%下行至3.73%；5年期企业债（AAA）与国债利差由76.40bp小幅下行至75.10bp。展望后市，经济复苏动能放缓，通胀预计于二季度见顶，资金面保持中性，债市短期维持区间震荡，等待趋势性下行机会。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

医药生物：2021年即将进行的第一批生物药胰岛素和第二批高值耗材带量采购对行业的影响较大，在医保控费大背景下，预计医疗服务行业业绩受政策影响较小，专科医院等业务目前受疫情影响较小，2021年业绩有望保持稳定增长。此次疫情加强了国内民众对自身健康的关注程度，长期将有利于民营体检和自费疫苗等行业的发展。国内部分新冠疫苗产品临近上市，预计能够实现较高的销售量。图：上周医药板块细分行业涨跌幅来源：wind（华宸未来基金整理）医药重点数据：13价肺炎结合疫苗批签发进展：截止到2021年4月11日，最新一周沃森生物13价肺炎结合疫苗新增批签发25.50万支，辉瑞新增批签发48.20万支。2020年国内PCV13市场共计批签发1088.89万支，同比2019年增长129.04%，沃森生物占比41.01%。2021年根据目前已有的数据，国内PCV13共计批签发567.45万支，沃森生物占比33.5%。2020年四季度以来国产PCV13批签发速度明显放缓，2021年初以来有逐步恢复增速的趋势，但批签发量占比有所下滑。Hib联合疫苗批签发进展：截止到2021年4月11日，最新一周康泰生物四联苗无新增批签发......

白酒：21Q1高端及次高端酒企在疫情影响消退后动销表现强势，经销商及终端的信心充足，且一季度占全年的销售比重较高，全年业绩有保障。目前白酒板块基本面稳健，而二季度通常为行业淡季，并进入控量挺价阶段，短期内因年报及一季报相继披露，高端及次高端酒企表现将出现分化，预计次高端酒企将呈现更大的业绩弹性。乳制品：目前因原奶供需偏紧生鲜乳价格仍保持温和上行趋势。在此背景下，成本端压力倒逼行业竞争暂缓有望实现竞争格局优化。蒙牛和伊利近期表示将提升费用投放效率，谨慎考量对于传统白奶的费用投放，因此竞争趋缓或可延续。目前行业需求恢复常态化，在疫情的催化下高端产品和健康向的低温奶销售好于常温白奶，在20Q1业绩低基数的背景下预计21Q1乳制品板块增速在20%以上，而地方乳企业绩弹性高于头部乳企。啤酒：在2020年低基数（餐饮、夜场需求受阻）的影响下行业将实现恢复性增长；同时包材、大麦的成本压力将持续显现，行业将通过高端化和提价策略保障业绩，市场份额将进一步向青岛啤酒、重庆啤酒等头部企业集中。调味品：2020年在疫情影响下大部分调味品企业通过渠道压货的方式保障销售目标。目前海天味业和中炬高新的渠道库存均处于......