近期锂盐价格平稳，但从价格波动来看，上游资源供应偏紧预计还将持续，产业链利润将会逐步重点分配至上游资源。预计海外下半年需求释放，氢氧化锂需求扩大幅度将会大于碳酸锂，建议关注产品结构中氢氧化锂占比高、上游资源供应保障程度高的标的。下半年锂电需求环比上半年增长40-50%，但第三、四季度相比二季度供给没有新增产能（盐湖提锂因为夏季温度原因会小幅增加碳酸锂产量），预计今年下半年为锂盐最近两年供需最紧张的时间段，锂价看涨，尤其是看涨氢氧化锂。近期无锡电子盘在7月左右上碳酸锂合约，锂价迎来金融属性定价，有望成为锂价提前上涨的催化剂，同时澳洲锂矿Pilbara7月会对锂精矿在电子平台拍卖，锂精矿除了长单价格外将会有散单市场价格，有望提振锂矿价格。图：本周有色行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）有色重点产业链锂钴：本周国内电池级氢氧化锂均价维持92元公斤，电池级碳酸锂均价维持至87元公斤，金属锂均价维持620元公斤。国内钴精矿（6-8%min，中国到岸）+7.40%至17.35美元磅，硫酸钴（20.5%min）均价+2.8%至74元公斤，金属钴均价+2.4%至343元公斤，四氧化三钴均价+6.9%至......

基础化工行业PE（TTM）仅为20.49倍，低于2012年1月以来均值。目前海外主要经济体除上游石油煤炭外主要化工品开工率基本恢复至正常水平，但是全球化工品仍出现供不应求情形，主要是近几年海内外化工企业资本开支没有大规模起来，当经济恢复时，化工品将会出现供需缺口。预计化工企业Q2业绩向好,Q3行业旺季时业绩也会持续向上。两桶油及部分大炼化企业披露业绩预告，同比大幅增长，其中炼化比重较高的中石化Q2归母净利润环比+3.6-14.7%，恒力石化的Q2扣非归母环比+14.6%，在油价处于炼化舒适区间背景下，显示出民营炼化相较传统炼化企业仍具有竞争优势，未来几年民营炼化企业重心在进一步丰富下游产品，有望持续提升盈利能力，长期看好民营大炼化。图：本周化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）数据跟踪-化工行业本周重点追踪122个化工品种，其中上涨47个品种，下跌27个品种，平盘48个品种。（数据来源均为Wind，华宸未来基金整理）风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金......

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市维持窄幅震荡。2021628至202174，中债10年期国债到期收益率在3.08%上下震荡；10年期国开债与国债利差由40.74小幅下行至39.63bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，2021628至202174，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.65%下行至3.59%；5年期企业债（AAA）与国债利差由70.13bp下行至64.08bp。展望后市，预计资产荒仍将持续，债市收益率仍将维持下行，美联储taper或影响下行节奏，但国内基本面为主导因素。风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。

茅台批价在供需紧平衡的推动下持续上行，带动高端白酒价盘上移并利好其他高端酒企动销。目前茅台打款按月执行，动销节奏平稳，且在非标酒提价的预期下将贡献业绩增量，逐季显现，基本面维持稳健增长态势；五粮液动销强于泸州老窖且批价维持相对高位，经销商反馈整体动销维持快速增长，业绩高增可期。次高端白酒在高端酒批价上行的带动下，受益于价格带扩容行业维持高景气；且在业绩低基数的背景下预计上半年基本面表现强势。洋河股份的梦之蓝系列换代并进入放量阶段，带动业绩环比持续复苏；海之蓝和天之蓝渠道库存处于历史较低水平，为产品更新迭代提供了良好基础。今世缘也正处于产品换代过程中，回款表现稳健，并稳步推进全年销售目标，基本面扎实。图：茅台一批价走势图：五粮液一批价走势（数据来源均为Wind，华宸未来基金整理）风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资......

房地产：上周30大中城市新房销售面积累计同比+51.1%（同比19年+19.5%，环比上周-18.1%）。其中，一线二线三线城市分别同比20年+76.4%+59.1%+25.6%，同比19年+36.4%+25.3%+1.4%，环比-8.6%-15.2%-31.8%。新房库存方面，10大城市整体库存7952万平（环比+0.8%），其中，一线城市2802万平（环比+1.4%），二线城市5150万平（环比+0.5%）。一线城市去化周期8.6个月（环比-6.1%），二线城市去化周期8.7月（环比-2.5%）。上周楼市销售继续下行，单周同比开始负增长，二三线下行幅度较大，成都、重庆、宁波、东莞等地表现销售同比下降较明显，一线城市及长三角二线城市如上海、南京、苏州等销售同比去年一定幅度增长。重点城市本周开盘较少，老项目存留带动库存环比小幅上升，重点城市整体销售表现较好带动去化下行，开盘去化率约为76%。图：30大中城市新建商品房销售面积累计同比资料来源：各地房管局，wind（华宸未来基金整理）电子：本周天猫苏宁、移动官方旗舰店iPhone12合计销售55509台（环比-1.1%），其中ProMax......

6月21日国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织人工关节集中带量采购公告》，根据关节类型和材质共分为4类，同一产品类别下，分为A组和B组两个竞价单元，入围数量规则相比此前心脏支架明显放松，A最终入围可能性较大。相关标的受政策和情绪双重影响出现大幅度股价波动。6月23日第五批国家药品带量采购最终的报价阶段在上海市完成。此次共涉及62个品种，202个品规，涉及金额约550亿元，注射剂剂型占此次集采总金额的70%，共有201家企业参与投标，最终产生拟中选企业148家，拟中选产品251个，61个品种顺利完成中标，唯一落标的品种是普萘洛尔口服常释剂型。拟中选产品平均降幅56%，最高降幅达到98%。图：上周医药板块细分行业涨跌幅来源：wind（华宸未来基金整理）周度数据——新冠确诊数据上周国内新冠确诊病例数145人，其中境外输入病例142人，国内新增病例3人，本土病例均来自广东省。国内疫苗累计接种达到11.65亿剂次，广东省最近5天本土确诊病例维持清零，疫情基本已经得到遏制。上周全球不含中国确诊病例数258.54万人，环比上周+1.37%，部分地区由于变异毒株疫情出现反弹。图：国内新冠确......

上海集中供地收官，作为第一批集中供地中最后举办的大城市，通过规则的合理设置，实现了多赢目标，是上海近年来，也是全国集中供地中最成功的一次。本次出让56幅土地共成交852亿元，其中住宅用地31宗成交774亿元，平均溢价率5.5%，出让宅地面积192万平，规划建面394万平，平均楼面价19649元平。——限地价限售价，中止价不自持：由于地块的售价被锁定，在竞拍价格达到中止价后进行一次性报价，加上不进行竞自持环节，地块拿地初始的利润率就被锁定，方便企业测算。2017年以来上海实行竞自持，房企自持物业出租整体上只能做到盈亏平衡，利润率只能做到5%左右。20年疫情后上海取消竞自持，利润率短暂恢复到8%左右后又因为剧烈的竞争抬升了溢价率，使利润率降低到3%水平，本次设置中止价+不自持，地块利润率达到10%~14%，为5年以来上海土地出让的最高水平，也是本轮集中供地的最佳水平。——积分制不摇号，限马甲与联合：根据房企的经营指标、开发实力、近期拿地进行打分，分数高入围竞拍，不允许“马甲”，也不允许联合拿地、围标等确保公平性。同时达到中止价后不进行摇号，而是各入围企业进行一次性报价，最接近平均价者中标。......

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市收益率下行。2021621至2021627，中债10年期国债到期收益率由3.12%下行至3.08%；10年期国开债与国债利差由39.48bp上行至40.74bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，2021621至2021627，中债5年期企业债到期收益率（AAA）在3.65%窄幅震荡；5年期企业债（AAA）与国债利差由66.57bp上行至70.13bp。展望后市，预计资产荒仍将持续，债市收益率仍将维持下行，美联储taper或影响下行节奏，但国内基本面为主导因素。风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市收益率震荡下行。2021615至2021620，中债10年期国债到期收益率在3.13%窄幅震荡至3.12%；10年期国开债与国债利差由38.24bp上行至39.48bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，2021615至2021620，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.66%窄幅震荡至3.65%；5年期企业债（AAA）与国债利差由65.41bp上行至66.57bp。展望后市，预计资产荒仍将持续，债市收益率仍将维持下行，美联储taper或影响下行节奏，但国内基本面为主导因素。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

纺织服装：今年海外市场需求逐步恢复带动服装出口金额持续增长，国内服装出口企业受益于欧美消费品市场需求改善以及印度和其他制造国疫情反复导致的订单回流，短期业绩有望超预期。以制造企业出口比例较高的优质龙头企业，长期绑定国际大品牌客户，将受益于品牌方供应链数量集中的趋势获得更多订单份额。周度行业数据图：棉花价格走势（元吨）图：棉纺行业景气指数环比变动（%）来源：wind（华宸未来基金整理）棉花价格方面，328棉花价格指数报收15846元吨，较上周下跌1.98%；CotlookA指数1%关税报收14991元吨，较上周下跌1.64%，国内外棉价差较上周减少444元吨。棉价预计短期维持小幅波动，长期仍有上涨趋势。4月棉纺行业景气指数环比下降1.21%，销售景气指数较生产景气指数降幅更明显，下游需求有减弱趋势。图：主要化纤价格走势（元吨）来源：wind（华宸未来基金整理）化纤价格方面，涤纶POY和腈纶短纤价格持平。锦纶POY报收17050元吨，较上周上涨0.29%；氨纶40D价格指数报收69000元吨，较上周上涨2.22%。上周美元兑人民币中间价小幅上涨至6.44，周涨幅0.79%，短期美元走强人民......