家电公司积极布局明年年货节，预计各品类都将有新品上新，带动整体家电一季度的消费需求。在目前原材料价格走势不明朗的情况下，推荐收入增长稳定、盈利能力持续修复且股价超跌的白电板块，及高成长的清洁电器、集成灶赛道，明年新品推出+产品提价将带动市场规模的加速扩大。

白电：收入增长稳健，产品提价带动盈利能力持续上行。白电内销终端缓慢复苏，且在高渗透率下收入增速难有大幅增长。明年外销临高基数压力。目前行业主要依靠高端化产品结构调整以及提价来转嫁原材料成本压力，品牌出海带动收入增长。

清洁电器：芯片供给缓解，新品陆续推出，价格带拓宽，清洁电器将迎来销量高增长。

集成灶：明年集成灶行业预计继续保持20%高增速，产品价格持续上行。

主要家电品类线上销售数据：

21W51，线上销售量增速，冰箱、彩电、油烟机、洗碗机、清洁电器、扫地机实现正增长。线上销售额增速，多数品类实现正增长。销量增速环比皆下滑。

全年累计，线上销售量增速，有升有降。线上销售额增速，除大部分小家电下滑外，其余皆上升，且销售额增速快于销售量增速。

主要家电品类线下销售数据：

21W51，线下销售量增速，集成灶、洗碗机、清洁电器实现正增长。线下销售额增速有升有降。销售量增速环比增速皆下滑。

全年累计，线下销售量增速，集成灶、洗碗机实现正增长。线下销售额增速，除集成灶、洗碗机、清洁电器、扫地机实现正增长外，其余皆下滑。

（数据来源为奥维云网，华宸未来基金整理）

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