白酒：2020年因疫情影响次高端酒企增长停滞；2021年白酒动销恢复，整体板块环比持续改善，在业绩低基数和价格带扩容背景下表现超预期。部分高端酒企受消费税影响业绩出现波动。总体来看，高端酒企延续稳健增长趋势，次高端酒企渠道补库和新品投放贡献业绩弹性。乳制品：因原奶供需偏紧生鲜乳价格仍保持温和上行趋势。2021年常温白奶动销恢复，同时为应对成本压力采取减少市场费用投放和提价策略带动盈利能力提升，市场预期兑现。另外在疫情加速消费者培育背景下低温奶销售好于常温白奶。当前乳企分化加剧，双寡头受益于上下游集中度提升以及产品结构升级，利润率逐季改善逻辑将延续。啤酒：在餐饮业复苏和业绩低基数背景下，啤酒产销量实现恢复性增长，并提升至2019年同期水平。二季度包材、麦芽的成本压力持续显现，行业通过高端化和提价策略保障业绩，市场份额进一步向头部企业集中。调味品：2021年受餐饮渠道复苏和春节后移因素催化，收入端同比和环比均呈现提升态势，利润端受成本上行和费用投放影响承压。在业绩高基数、成本上行的共同作用下，预计行业分化将加剧，头部企业的市占率进一步提升。另外，渠道库存压力普遍存在，去库存仍是重点。来源：......

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去两周，债市窄幅震荡。2021426至202159，中债10年期国债到期收益率由3.18%下行至3.16%；10年期国开债与国债利差由37.38bp小幅上行至38.26bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，2021426至202159，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.65%上行至3.67%；5年期企业债（AAA）与国债利差由67.05bp上行至73.63bp。展望后市，近期大宗商品价格快速上涨带动通胀压力上行，对债市维持震荡看法，等待趋势性下行机会。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

医药：13价肺炎结合疫苗批签发进展：截止到2021年4月18日，最新一周沃森生物13价肺炎结合疫苗无新增批签发，辉瑞新增批签发46.89万支。2020年国内PCV13市场共计批签发1088.89万支，同比2019年增长129.04%，沃森生物占比41.01%。2021年根据目前已有的数据，国内PCV13共计批签发614.34万支，沃森生物占比30.9%。2020年四季度以来沃森生物批签发速度明显放缓，2021年初以来有逐步恢复增速的趋势，但批签发量占比有所下滑。图：PCV13批签发数据资料来源：中检院（华宸未来基金整理）Hib联合疫苗批签发进展：截止到2021年4月18日，最新一周康泰生物四联苗新增批签发36.99万支，赛诺菲巴斯德五联苗新增联苗批签发37.26万支，2020年康泰生物四联苗累计批签发573.61万支同比+20.18%，赛诺菲巴斯德五联苗2020年累计批签发613.03万支同比+33.40%。2021年根据目前已有的数据，四联苗累计批签发172.01万支同比-0.15%，五联苗累计批签发117.24万支同比-34.65%。2020年下半年由于四联苗包装由西林瓶升级为预灌......

机械设备：HJT设备转化效率得到验证，塔机租赁订单量呈现大幅增长安徽华晟迈为股份等HJT设备效率进一步超预期，未来替代PERC进程有望加速。锂电设备企业当前订单需求情况良好，下游电池厂商的战略投资同样有助于推动锂电设备厂商发展，当前新能源设备企业整体订单情况较为乐观，下游电池厂商有抢占优势设备产能的趋势。机械板块细分行业涨跌幅来源：wind（华宸未来基金整理）庞源指数及订单量截至2021年4月23日最新一周庞源新单价格指数达到1150，较上次公布数据上升46点。受到行业塔机供给快速扩张的影响，行业整体新单价格情况长期呈现下滑趋势，目前在1100至1200之间波动。最新一周新增订单量18442万元。年初至今公司累计新签12.35亿元+115.4%，节后塔机订单量上升较为明显，由于公司启动了新一轮的“百日接单”活动，时间从3月8日至6月16日，目标订单量28亿元。短期内将带来新单价格的下滑和新增订单量的增长。图：庞源新单价格指数图：庞源租赁新增订单量万元资料来源：庞源租赁官网（华宸未来基金整理）以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需......

华宸未来行业观点（医药）：注射剂集采预期较为充分，联苗批签发进度同比放缓医药生物：第五批国家药品带量采购近期开始报量，预计将于三季度开始报价，市场对药品集采的预期不断充分，虽然后续在采购品种上可能还存在一定变化，但对医药板块的影响已经不会太大，大部分仿制药后续都将经历利润空间被压缩、以量换价的过程。此外，国内部分新冠疫苗产品临近上市，有望带来业绩放量。图：上周医药板块细分行业涨跌幅来源：wind（华宸未来基金整理）医药重点数据：13价肺炎结合疫苗批签发进展：截止到2021年4月18日，最新一周沃森生物13价肺炎结合疫苗无新增批签发，辉瑞新增批签发46.89万支。2020年国内PCV13市场共计批签发1088.89万支，同比2019年增长129.04%，沃森生物占比41.01%。2021年根据目前已有的数据，国内PCV13共计批签发614.34万支，沃森生物占比30.9%。2020年四季度以来沃森生物批签发速度明显放缓，2021年初以来有逐步恢复增速的趋势，但批签发量占比有所下滑。Hib联合疫苗批签发进展：截止到2021年4月18日，最新一周康泰生物四联苗新增批签发36.99万支，赛诺菲......

上周沪深300指数上涨3.41%，中信家电指数上涨2.10%，跑输沪深3001.31个百分点。上周中信白色家电指数、黑色家电指数、小家电指数、厨房电器指数、照明电工及其他指数分别上涨2.14%、上涨1.03%、上涨2.67%、上涨1.95%、上涨1.94%。图：家电各子行业涨跌幅数据来源：wind（华宸未来基金整理）传统厨房小家电整体线上需求维持放缓趋势，以价换量趋势明显，清洁小家电延续高增长。21W16扫地机器人、豆浆机、养生壶、破壁机线上销量增速分别为+15.39%、-26.35%、1.44%、-17.08%。传统品类线上增速回落。均价增速方面，扫地机器人均价同比增幅扩大，其余品类均价同比降幅扩大。空调线上线下均价有所回落，冰洗产品结构升级，线上线下均价延续高涨趋势，销量增速放缓。受疫情消费习惯影响，线上消费趋势延续。据奥维云网周度数据显示，2021年W16空调线下销量YOY-18.16%，线上YOY-9.18%；冰箱线下销量YOY-10.76%，线上YOY-3.02%；洗衣机线下销量YOY-2.17%，线上YOY+9.87%。原材料价格整体呈上涨趋势，铜铝价格较上周继续上涨，人民......

房地产：在较为宽松的货币政策下，目前楼市销售仍较火热，但调控政策继续趋严，如近期广州、合肥等继续加强限购，深圳查处非法集资买房等。近期房地产行业供给侧改革力度加大，集中供地政策下，土储资源将进一步向头部开发商集聚并且获得成本较低，中小房地产开发商加剧出清，板块估值相对较低，龙头房企具备配置价值。资料来源：国家统计局，Wind（华宸未来基金整理）电子：中上游芯片晶圆生产端紧缺持续，带动上游基础元器件涨价，中游晶圆制造端积极扩产，利好半导体设备制造、晶圆制造及代工，对下游小型芯片IC设计企业，消费电子及电子终端制造商具有成本端的负面影响。电子产品涨价开始由上游的晶圆代工制造，基础电子产品（面板、封测、被动元器件等）延伸到中游芯片、模组、PCB等领域。消费电子领域近期因苹果产业链春季发布会刺激，下游中端设备销量有所提升，带动板块内龙头公司估值修复。资料来源：SEMI（华宸未来基金整理）社服：旅游酒店——五一预订数据维持在较高水平，清明节旅游复苏不达预期负面信息基本已得到消化。免税——中免3月份购物额环比减弱，一季度业绩略低于预期，海南离岛免税价格战加剧影响盈利能力。资料来源：海关总署，Win......

【化工】：化工品价格整体仍维持高位，前期担忧化工品价格会大幅回调并没有普遍发生，2021年化工行业有望维持高景气，长期看好具有核心竞争力的化工龙头企业。【有色】：ORE公告吸收合并GalaxyResource100%股权，锂资源集中度进一步提升，下游动力电池需求爆发，未来锂资源稀缺性更加显著，长期看好锂板块。图：化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）资料来源：wind（华宸未来基金整理）数据跟踪-化工行业本月重点追踪122个化工品种，上周其中上涨31个品种，下跌32个品种，平盘59个品种。来源：wind（华宸未来基金整理）以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市窄幅震荡。2021419至2021425，中债10年期国债到期收益率由3.16%上行至3.18%；10年期国开债与国债利差由36.47bp小幅上行至37.38bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，2021419至2021425，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.73%下行至3.65%；5年期企业债（AAA）与国债利差由75.10bp下行至67.05bp。展望后市，经济复苏动能放缓，通胀预计于二季度见顶，资金面保持中性，债市短期维持区间震荡，等待趋势性下行机会。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

化工：重点产业链-化纤上周涤纶POY价格环比-1.31%至7445元吨，涤纶POY至PX产业链价差环比+83元至2747元,整体维持高景气；上周锦纶POY价格环比持平为16500元吨。资料来源：WIND（华宸未来基金整理）资料来源：WIND（华宸未来基金整理）重点产业链-聚氨酯上周纯MDI价格环比持平为21500元吨，价差-200元至12781元每吨；上周聚合MDI价格环比+0.8%至19150元吨，价差-50元至10431元每吨。资料来源：WIND（华宸未来基金整理）资料来源：WIND（华宸未来基金整理）重点产业链-氯碱本周32%离子膜烧碱价格环比持平为435元吨，价格处于23%分位；本周乙烯法PVC价格环比+0.27%为9450元吨，价格处于99%分位。资料来源：WIND（华宸未来基金整理）资料来源：WIND（华宸未来基金整理）有色重点产业链-锂钴上周国内电池级氢氧化锂均价维持78.5元公斤；电池级碳酸锂均价环比不变为89元公斤，金属锂均价维持580元公斤；国内钴精矿（6-8%min，中国到岸）下跌2.8%至17.25美元磅，硫酸钴（20.5%min）均价下跌4.2%至69元公斤，......