1．一级市场

城投债发行情况

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

一级发行方面，本期Wind口径城投债发行732.67亿元，环比变动188.26亿元，净融资额203.21亿元，环比变动404.66亿元。

2. 二级市场

2.1 城投债二级成交量

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期Wind口径城投债现券交易量为2712.02亿元，环比变动-63.98亿元。

2.2 城投债到期收益率

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债延续修复，收益率整体下行，且中短端表现更佳。

2.3 城投债信用利差

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债利差多数收窄，其中，AAA级利差为46.25BP，环比上周变动-0.5BP，AA+级利差为56.87BP，环比变动-0.78BP，AA级利差为70.89BP，环比变动-1.45BP。

3. 市场动态

4. 策略展望

本期城投债收益率整体下行，中短端表现更佳，信用利差收窄。

往后看，政策面及资金面支持立场未变，对城投债行情仍构成支撑，但短期受股市风偏抬升、反内卷交易等影响，行情修复亦有波折。关注中短端有一定票息优势的城投债，把握波段交易机会。

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