数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

过去一周，债市收益率上行。2025/07/07至2025/07/13，中债10年期国债到期收益率由1.64%上行至1.67%；10年期国开债与国债利差由4.17bp上行至5.23bp。

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

信用债方面，2025/07/07至2025/07/13，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由1.84%上行至1.85%；5年期企业债（AAA）与国债利差由34.88bp下行至32.09bp。

上周权益市场强势上涨，股债跷跷板主导债市波动，十年国债收益率上行3BP。往后看，跨季后资金面宽松，经济基本面预期较弱，预计债市收益率震荡下行。

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