1．一级市场

城投债发行情况

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

一级发行方面，本期Wind口径城投债发行423.79亿元，环比变动314.73亿元，净融资额-151.16亿元，环比变动140.45亿元。

2. 二级市场

2.1 城投债二级成交量

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债二级交易活跃度小幅回落，Wind口径城投债现券交易量为2795.57亿元，环比变动-105.83亿元。

2.2 城投债到期收益率

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

收益率方面，本期1年以内城投债收益率小幅上行，1年及以上期城投债收益率下行，其中3-5年期品种下行幅度较大。

2.3 城投债信用利差

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期利率债震荡调整，城投债利差继续收窄，其中，AAA级利差为42.18BP，环比上周变动-4.07BP，AA+级利差为51.74BP，环比变动-5.27BP，AA级利差为66.3BP，环比变动-4.03BP。

3. 市场动态

4. 策略展望

本期城投债收益率整体下行，且中长端品种表现更优。往后看，基本面预期或有反复，债市进入震荡期，关注票息收益更强的中短城投债。

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