1. 市场动态

2. 策略展望

本期城投债随债市企稳修复，且修复力度强于利率债，利差收窄。当前债市进入震荡行情，城投债票息优势显现，关注中短端信用挖掘机会。

3．一级市场

城投债发行情况

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

一级发行方面，本期Wind口径城投债发行1196.61亿元，环比变动144.37亿元，净融资额220.18亿元，环比变动476.06亿元。

4. 二级市场

4.1 城投债二级成交量

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债二级交易活跃度上升，Wind口径城投债现券交易量为4138.18亿元，环比变动286.48亿元。

4.2 城投债到期收益率

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

收益率方面，本期城投债长短端同步修复，其中，1-3年期产品下行约6-10BP，5年期产品下行约4-6BP。

4.3 城投债信用利差

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债修复强于利率债，信用利差全面收窄。其中，AAA级利差为57.7BP，环比上周变动-8.85BP，AA+级利差为70.9BP，环比变动-9.99BP，AA级利差为85.46BP，环比变动-10.28BP。

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