1. 市场动态

2. 策略展望

本期城投债延续震荡，收益率继续上行，短端表现好于中长端。当前时点下，短端城投债性价比仍较高，把握波段交易机会。

3．一级市场

城投债发行情况

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

一级发行方面，本期Wind口径城投债发行893.82亿元，环比变动42.93亿元，净融资额216.88亿元，环比变动336.98亿元。

4. 二级市场

4.1 城投债二级成交量

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债二级交易活跃度上升，Wind口径城投债现券交易量为3430.18亿元，环比变动263.33亿元。

4.2 城投债到期收益率

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

收益率方面，本期城投债随债市继续调整，短端表现好于中长端，5年期AAA级品种上行约4BP，AA及AA+级品种上行约7-8BP。

4.3 城投债信用利差

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期利率债调整幅度高于城投债，利差整体收窄，其中，AAA级利差为67.72BP，环比上周变动-5.5BP，AA+级利差为82.42BP，环比变动-5.26BP，AA级利差为96.19BP，环比变动-2.76BP。

风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。