From：权益类产品基金经理

2023年一季度宏观持续恢复，但是力度较市场预期偏弱，目前来看宏观货币政策宽松，流动性充裕，政策环境对后续进一步恢复经济活力较为有利。

一季度以来火电板块原材料煤炭价格略有所下降，盈利能力有所恢复。黄金价格受到海外经济转弱预期尤其是美国地区性银行的风险事件影响明显走强。

A股市场一季度演绎了复苏+TMT行情，尤其是和AI智能化相关的公司股价显著上升，其他板块回落。

我们注意到部分成长股的估值回落到比较低的位置，对应的胜率较高，加大了成长股板块的配置，以及春节后出行链恢复不断升温，加仓机场和酒店板块。

From：固收类产品基金经理

2023年第一季度，国内经济弱复苏，CPI及PPI均有所回落。货币政策延续宽松，流动性充裕。在此宏观背景下，债券市场收益率窄幅震荡。本基金在此期间，通过密切研究宏观经济和市场变化，积极调整组合久期，严控信用风险，取得超过期间业绩比较基准的回报。

内容来源：基金2023年一季报

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