快递与物流——近期邮政局会议指出快递行业应反对“内卷”，而继中通后，龙头企业顺丰也表达了中止价格战的看法，同时抖音电商开始小范围试行“快递价格与商品价格分离”政策(上门配送每单0.6元)。行业利好不断累计，不仅是快递价格拐点，而且由低价竞争转向品质竞争的阶段也逐步开启。

航运与港口——近期新冠变种开始在海外流行，同时美国政府与港口博弈失败(暂缓征收滞箱费)，中国国庆后运价小幅下跌等因素叠加，海外零售商在淡季继续补库存，需求加大带动近期运价反弹，同时欧线与美线长协谈判逐步落地，预期长协货量比例由20年的40%提升到50%，价格上涨2-3倍，行业景气度与集运公司盈利能力有望延续。

航空与机场——境内外四季度新冠肺炎疫情防控形式继续严峻，境内呈点状扩散态势，境外变种毒株加速扩散，虽未造成严重后果，但局方严防死守，干扰了航司正常运营。在海内外疫情持续的背景下，市场对于有序开放等利好预期逐步降低。而经济下行压力增大，旅客出行意愿减弱也对未来航空业运营造成较大压力。

图：全国规模以上快递行业数据

（数据来源为国家邮政局，华宸未来基金整理）

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