纺织服装：根据三季报情况，品牌服饰整体收入较去年同期有个位数增长，基本恢复到疫情前水平，业绩较去年仍有个位数下滑，整体恢复节奏放缓，主要因为三季度去年同期基数升高，疫情反复和异常天气对线下门店造成一定冲击，但板块整体经过上半年恢复，库存水平和现金流保持健康状态，有助于未来恢复增长。细分子板块来看，中高端服饰板块表现优于大众服饰板块，制造板块三季度在订单充足产能释放下延续增长趋势，已超过疫情前水平，表现优于下游零售端。

商贸零售：三季度零售行业整体收入有个位数增长，但受疫情和竞争等因素影响业绩依旧承压。细分板块中，超市板块在同期高基数及社区团购等新业态竞争激烈影响下三季度业绩仍旧大幅下滑；百货板块收入利润环比改善，仍然处在复苏期，未恢复到疫情以前水平。黄金珠宝板块整体营收和业绩在去年高基数的基础上仍保持双位数增长，板块整体趋势表现为产品结构优化黄金饰品占比提升，线下拓店和调整门店步伐加快，各品牌发力线上业务，开辟新的盈利增长空间，预计四季度消费旺季板块维持高景气。

行业数据 — 周度：

图：棉花价格走势（元/吨）

图：郑州棉花期货价格（元/吨）

原材料价格：棉花价格方面，328棉花价格指数报收22301元/吨，较上上周上涨0.72%；CotlookA指数1%关税报收19468元/吨，较上上周上涨6.64% ，国内外棉价差较上上周下降1054元/吨。

郑棉期货主力合约报 21345元/吨，较上周上涨0.64% ，预计棉价短期内维持高位。  

（数据来源为Wind，华宸未来基金整理）

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