【化工】：

Q3LNG贸易业务因为海外天然气涨价幅度远高于国内，相关业务业绩不达预期，四季度海外天然气涨价幅度趋缓，国内进入传统旺季，涨价幅度有望超过海外，LNG贸易业绩有望超预期，推荐具备LNG周转量增量逻辑的企业。

轮胎行业在今年以来承受原材料价格上涨、海运紧张、海运费高企以及国内市场需求景气度较低等不利因素的影响，整体面临比较大的压力。四季度由于海运的缓解，以及东南亚疫情的好转，同时米其林、固特异等海外轮胎企业，纷纷发布对于北美市场的涨价通知，因此也表明，海外市场需求旺盛，面临供不应求的状态，海外经销商的库存也是处于比较低的位置，因此面对海外旺盛的需求，四季度有望迎来轮胎板块的底部反转。建议关注有海外产能增量的企业。

【有色】：

航空材料是长周期机会，中国航空产业处于发展初期阶段，航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料。材料加工方面，随着十四五期间装备升级，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

10月上旬稀土主要产品价格稳中有进，需求端：四季度是稀土下游需求的传统旺季，新能源汽车、风电、节能变频空调等下游企业补库需求开始启动，供给端：受到疫情的持续影响，缅甸稀土供给扰动仍在，国家环保督察下部分冶炼分离厂减产停产的现象仍然存在，供需基本面有望支撑稀土价格。建议持续关注稀土及稀土永磁板块。

行业数据 — 周度：

图：上周化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）

图：上周有色行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）

重点产业链-化纤

上周涤纶POY价格环比+3.49%至8885元/吨，涤纶POY至PX产业链价差环比+195元至3522元；

本周锦纶POY价格环比+1.16%为19170元/吨。

涤纶长丝展望2021年，需求增速预计落在4%-9%之间，考虑到经济修复驱动的需求回暖和低基数的原因，增速预计靠近9%，行业产能增速预计为6%，长丝供需关系呈改善走势。

需求端，目前江苏限电短期内取消，行业开工逐渐恢复，盛泽地区织造企业和印染厂开工率大幅回升，叠加“双十一”等日子趋近，订单逐步好转推动需求上行。

重点产业链-动力煤

本周秦港末煤环比下跌630元至1840元/吨。陕西6200卡和鄂尔多斯5500卡动煤价格环比下跌600和410元/吨。

本周市场传出发改委价格司限价方案，坑口5500卡动力煤基准价为含税440元/吨，最高上浮20%至528元/吨，价格干涉结束时间为明年5月1日，方案已报上级部门审核。这一价格较目前坑口价少50%以上，市场静待方案落地后形成稳定预期。煤价在政策强约束下理性回归。

（数据来源为Wind，华宸未来基金整理）

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