1．一级市场

城投债发行情况

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

一级发行方面，本期Wind口径城投债发行448.2亿元，环比变动-328.3亿元，净融资额-98.96亿元，环比变动-130.7亿元。

2. 二级市场

2.1 城投债二级成交量

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期Wind口径城投债现券交易量为2248.2亿元，环比变动-711.03亿元。

2.2 城投债到期收益率

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债收益率走势分化，其中中短端中高等级品种以小幅上行为主，5年及以上期限的长端品种则多数下行。

2.3 城投债信用利差

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债利差多数走阔，其中，AAA级利差为49.51BP，环比上周变动5.58BP，AA+级利差为57.64BP，环比变动6.95BP，AA级利差为70.75BP，环比变动6.93BP。

3. 市场动态

4. 策略展望

本期在利率债下行带动下，中长端城投债收益率多数下行，信用利差走阔。往后看，中美贸易磋商及跨季因素或有扰动，但近期资金面呵护意味明显，预计债市短期震荡偏强，把握城投债利差被动走阔的交易机会。

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