1. 市场动态

2. 策略展望

本期债市延续窄幅震荡，城投债收益率呈现短下长上，信用利差小幅收窄。

当前内外部宏观环境不确定性仍较大，宽货币仍有较高必要性，料曲线陡峭化下行概率较大，把握短端利差较厚品种的交易机会。

3．一级市场

城投债发行情况

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

一级发行方面，本期Wind口径城投债发行1056.29亿元，环比变动344.27亿元，净融资额78.79亿元，环比变动83.19亿元。

4. 二级市场

4.1 城投债二级成交量

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债二级交易活跃度上升，Wind口径城投债现券交易量为3133.94亿元，环比变动378.1亿元。

4.2 城投债到期收益率

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

收益率方面，本期债市窄幅震荡，城投债短端收益率小幅下行，中长端以上行为主。

4.3 城投债信用利差

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债信用利差普遍收窄，其中，AAA级利差为53.99BP，环比上周变动-3.36BP，AA+级利差为65.93BP，环比变动-3.63BP，AA级利差为80.98BP，环比变动-3.37BP。

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