光伏观点：

目前需求端由于价格快速下降导致大项目观望，此外叠加近期对分布式装机政策的预期导致项目也多有停滞，目前组件排产和价格仍有下滑趋势；此外上游硅料和电池片受到产能博弈+下游需求不及预期影响，加速了库存累积和价格下降速度；

但目前，上游供给端硅料开始检修停产，硅料排产快速下滑；需求端随着上半年的抢装+海外开始降息，有望驱动需求。

后续有望走出需求恢复——组件排产环增——产业链去库——价格反弹——盈利反转的走势。

锂电池观点：

目前行业需求端呈现国内强海外弱的态势。虽然国内以旧换新政策和储能推动，但目前行业5、6月排产也仅基本符合预期，即政策指导下虽然产能在出清，但行业整体产能利用率仍在70%左右；目前随着负极的涨价，可以看到价格反弹，在价格优势企业产能利用率高位下，趋势需求向好将直接导致边际需求关系扭转进而价格上涨，在产能完整出清前价格见底。

数据来源：产业调研、券商研报、Wind

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