70大中城市住宅价格情况

4月份70大中城市新建住宅价格环比-0.6%，跌幅较上月扩大0.3%，其中一线/二线/三线分别-0.6%/-0.5%/-0.6%，一线城市跌幅扩大0.5%，二三线城市跌幅扩大0.2%。70城中房价环比上涨的城市从11个减少至6个，创2015年以来新低，小阳春过后4月楼市景气度迅速下降。

二手住宅价格方面，全国环比-0.9%，跌幅较上月扩大0.4%。北京/上海/广州/深圳二手住宅价格环比分别-1.6%/-0.8%/-1.4%/-0.7%。其中，北京、上海、深圳跌幅分别扩大1.2/0.5/0.4%，深圳跌幅收窄0.3%。4月二手房挂牌较多，房东信心疲弱，多“以价换量”力争抓住小阳春“尾巴”促成交，成交价普遍低于挂牌价10%-15%，带动二手住宅价格加速下跌。

资料来源：公开资料，国家统计局，Wind

全国商品房销售情况

2024年1-4月，全国新建商品房累计销售2.8万亿元(同比-28.3%，跌幅扩大0.7%)，销售面积2.9亿平(同比-20.2%，跌幅扩大0.8%)。4月单月销售约6700亿元(同比-27.1%，环比-37.8%)，销售面积约6600万平(同比-14.4%，环比-41.7%)，新建商品房销售均价10194元/平(同比-14.8%，环比+6.8%)，库存7.5亿平(同比+15.6%，环比-0.4%)。

4月新房继续疲弱，单月销售额与销售面积基本回到2013年-2014年水平，行业处于深度下行水平，库存今年以来基本稳定，但去化周期增加至11个月。由于改善型住房销售较佳，新房价格环比略有上升，但刚需乏力，居民加杠杆意愿与能力不足。

资料来源：公开资料，国家统计局，Wind

全国房地产投资情况

2024年1-4月全国房地产开发投资完成额3.1万亿元(累计同比-12.9%，跌幅收窄2.1%)，细分项目来看，新开工面积2.4亿平(累计同比-25%，跌幅收窄3%)，竣工面积1.9亿平(累计同比-20%，跌幅收窄1%)，100大中城市土地成交面积3.5亿平(累计同比-13%，跌幅扩大5%)。

4月份单月投资完成额约8800亿元(同比-7.3%，环比-13.6%)，新开工约6200万方(同比-12%，环比-21%)，竣工约3600万方(同比-15%，环比-26%)，土地成交约6900万方(同比-31%，环比-39%)。4月份在单月低基数效应下投资增速略有收窄，新开工、竣工止跌企稳，但企业补库信心依旧不足，土地成交加速下行。

资料来源：公开资料，国家统计局，Wind

行研观点

【政策面】政治局会议定调后，5月17日重磅政策“四箭齐下”，政策从偏中性正式转向偏鼓励，需求端政策强劲开始扭转行业负面预期。

【基本面】4月销售、拿地继续下行，新房与二手房价格探底，但5月中旬政策转向以来，随着限购限售政策放开，高频数据快速回暖。

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