【事件】

6月2日，国常会指出，新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向，发展空间十分广阔。要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。

【点评】

（1）购置税减免延期好于预期：此次国常会虽未公布延续的具体时间，但也显著增强了政策加码的确定性。彭博社报道30万元以下车型购置税减免有望延期至2027年；根据21世纪经济报道对乘联会秘书长的采访，新能源汽车购置税减免政策有望将延长至2025年。

（2）历史购置税减免政策：新能源汽车免征购置税政策于2014年开始执行，曾于2017、2020、2022年分别延期3年、2年、1年，多次延期彰显国家对于新能源汽车消费的支持和对产业发展的决心。

（3）减免金额较大，占国家税收总额比例较小：购置税=车价/1.13*10%，对应售价15、30万电车可免税1.33、2.65万元。车购税款征收最高点是在2020年的3,531亿，2021年3,520亿，2022年是2,398亿，2022年占国家税收1.4%。

（4）中长期利好渗透率：新能源车购置税延长对于行业短期景气的影响不大，从中期看购置税减免延长有利于国内新能源车渗透率持续提升，22年渗透率28%，23年有望能达到36%。

（5）我们预计，5月国内新能源车零售和批售环比有所增长，政策加码下看好中长期销量保持增长。

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