11月百强房企销售同比-30%，环比-4%，30城销售同比-23%，环比-12%。11月楼市维持低迷。

分企业看，11月份销售环比有所分化。保交楼、低基数、促销售三管齐下，部分民企销售略有脉冲式改观，但市场整体需求与购买力依旧低迷。

分区域看，一线销售同比-10%，环比-10%。上海十月供应放量到百万平销售反而降低9%，去化率继续下滑。广州、深圳政策不断，但也延续低迷行情，并没有出现预期中的修复行情。二三线城市环比也继续下滑，大部分城市“银十”后供应下调，来访去化均转降。

11月行业基本面季节性地弱于10月，尽管一线城市政策不断加码，但收效有限。12月销售冲刺部分龙头房企供应加码，但环比预计仅上升5%-10%，“翘尾”力度有限。

11月土拍继续筑底，百强房企平均拿地力度与上月持平，拿地金额同比下降22%，降幅较上月收窄4%。房企补库意愿并无变化，11月大部分房企并未拿地，全年投资格局已经进入稳定。

目前土地市场低迷，部分城市放开限价后，更加加剧优质地块龙头房企扎堆（部分城市如苏州竟然出现新拍楼面价持平周围新房售价的地块），边缘区域无人问津的现象。展望2024年，目前各家房企投资部门态度均相当谨慎，在新房市场未显著回暖之前，土地市场景气度难以修复。

资料来源：公开信息，克而瑞咨询，Wind

【政策】11月广州、深圳等地继续在需求端采取有力措施放松限制，同时某头龙房企事件引发决策层对房企融资端的关注，短期内政策继续往地产友好方向移动，宽松基调不变。

【销售】11月销售疲软，政策效力边际趋弱，深圳的二套首付降低政策甚至未能引发销售波动，仅仅略微提高了看房量，表明目前市场仍然处于极度低迷状态。

【拿地】全年拿地格局基本形成，龙头国央企对拿地兴趣不大，并且看空市场至24年上半年。不过11月由于部分城市放松拿地限价政策，导致部分地方民企哄抢优质地块现象再次出现(大部分非核心地块依然流拍或零溢价率地方国企买单)，对市场后续影响仍需观察。

【房企】行业连续迎来利好，政策风向转暖，但政策端并未形成合力，居民对未来收入、房价预期仍不乐观，市场以刚需积压购买力释放为主，基本面虽见底但也没有快速反弹，股价则继续处于低位盘整。

风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。