【光伏观点】

供给端：目前投融资持续锁紧，二三线组件投产扩产资金和驱动力下降，但11月整体去库速度仍较缓慢，组件在手平均库存约有2个月左右；

需求端：中美关系改善有望带来高毛利市场需求加速，海外退货、低价清库存、冲年度出货任务等仍内卷着国内的组件厂商，短期国内外终端的观望情绪仍无法消除；

排产端：目前一线维持高排产，二三线排产已下降；

盈利端：短期底确定，随着硅料放量后下降，整体产业链盈利有望改善。

【锂电池观点】

终端需求：1）国内：10月销量88.3万辆，环比5.7%，金九银十结束，传统旺季不旺，需求增量低于市场预期，受上游原材料弱势行情带动，中游被迫跟随下调报价；下游市场需求不足，加上心态偏空，谨慎观望情绪浓厚；但随着Q3业绩出尽，预期中游端库存开始出清，有望24年轻装上阵；2）海外：由于海外前期叠加库存导致短期电池需求低于预期，储能方面部分公司下调出货预期。

盈利端：电池端盈利Q3相对稳健，材料端Q3盈利持续下行，整体业绩端低于预期。

数据来源：wind

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