【终端】华为、小米新品市场反响超预期，带动下游厂商积极向上游补库拉货，“双十一” 消费电子表现亮眼，甚至苹果也优于此前预期，行业整体进入主动补库存阶段，2024年有望进入消费电子大年。

【下游（模组装配）】果链表现疲弱导致下游组装厂营收下滑，但在安卓补库拉动下，光学、显示模组等细分品类表现优于大盘。

【中游(电子商品)】面板行业量稳价减，下游TV需求较弱、经销商库存较大未能支持Q4进一步涨价；被动元件行业量增价增，下游消费电子复苏，继续主动补库但弹性已低于IC设计端；存储芯片颗粒原厂指引减产至24Q2，Q4继续量减价增，下游补库积极；封测、显示模组稼动率Q4满产，且因市场产能紧张开始涨价。

【中游(设计制造)】IC设计企业消费类急单涌入，快速提升消费电子相关IC设计与制造企业稼动率；非消费电子类产品需求相对较弱。

【上游(设备材料)】中美贸易摩擦有所缓和，设备禁令有所松动。行业一致预期半导体行业即将走出谷底，新一轮产能扩张即将来临，国产设备与材料在上轮周期底部的替代性市占率扩张有望在2024-2025年起逐步转化为营收与利润。

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