12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》。文件指出，要坚定实施扩大内需战略，培育完整内需体系，满足人民对美好生活向往的显示需要，推动供需在更高水平上实现良性循环。

【房地产】

概论：坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加强房地产市场预期引导，探索新的发展模式，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制，支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求，稳地价、稳房价、稳预期。完善住房保障基础性制度和支持政策，以人口净流入的大城市为重点，扩大保障性租赁住房供给。因地制宜发展共有产权住房。完善长租房政策，逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利。健全住房公积金制度。推进无障碍设施建设，促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展。

解析：地产部分继续提及“房住不炒”，提法滞后于此前政策与会议内容，低于市场预期，地产行业销售、投资下行及经济基本面决定了政策仍会沿宽松路径出台。

【电子】

概论：推进汽车电动化、网联化、智能化；增加智能家电消费；加快建设信息基础设施、构建全国一体化大数据中心体系；推进制造业补链强链；强化关键领域元器件、仪器设备等。

解析：内容较为零碎，除新能源、数据中心、汽车电子外，重点提及“卡脖子”设备及元器件方面的国产替代，电子行业目前位于周期底部，仍需静待下游需求复苏。

【消费者服务】

概论：更好满足中高端消费品消费需求，深入推进海南国际旅游消费中心建设，促进免税业健康有序发展；扩大文化和旅游消费，鼓励新型旅游，加快旅游设施建设等；促进餐饮业健康发展；提升教育服务质量、完善职业技术教育和培训体系。

解析：主要提及重点发展免税、旅游行业加大内需，顺应消费升级趋势，积极发展服务消费，为《纲要》中篇幅较大的内需战略落地方向。

近期社服板块受疫情放开利好刺激，线下消费快速恢复。政策对餐饮板块提及较少，仅有“促进餐饮业健康发展”“制止餐饮浪费”，餐饮作为传统消费重要渠道受政策支持力度较弱低于预期。对教育板块也沿用了此前提法，政策上无边际变化。

【交通运输】

概论：释放通用航空消费潜力，加强航空网络建设。

解析：交运行业主要提及航空相关内容，受扩大内需政策直接影响较小，主要通过旅游、消费促进航空、快递行业发展，属间接利好。

疫情放松管控以来，线上线下消费均呈明显复苏态势，且线上消费复苏更快，对快递行业有一定利好。

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