在经历了两年大牛市之后，债券市场从去年底开始进入调整期。货币政策紧平衡趋势持续，债券市场至今不见起色，债券基金近期的收益率甚至不如货币基金。面对这样的市场形势，债券基金该如何投资？对此，华宸未来信用增利基金经理应晓立认为，公司债市场存在结构性投资机会。据介绍，华宸未来信用增利债基近一年的投资业绩在同类普通债券基金中排在前10%。应晓立向记者表示，他们去年之所以能够取得比较好的投资业绩，主要是因为投资了一些评级和经营状况都比较好的公司债，而且在去年四季度流动性收紧之前，就注意到了潜在风险，调降杠杆，避免了大幅回撤。针对目前的债券市场，应晓立表示，虽然现在的债券市场相对低迷，但还是有一些较好的投资策略和结构性机会，尤其是在利率慢慢抬升的大背景下，企业评级较高、经营状况较好的公司债可能会有机会。虽然对经济复苏还有争议，但总体上，我对长期经济发展有信心，比较看好公司债的长期投资机会。应晓立认为，虽然一季度出现了较多的违约情况，但只要经济向好，这些都是短暂的现象。不过，他也表示，他并不认为债券市场会很快进入牛市，因此还是会逐步降低杠杆。在具体公司债标的的选择上，应晓立表示，他们有一套自己的评级标......

2016年2月15日，正月初八，春节的喜庆气氛尚未消散，新的征程已然拉开序幕。新年上班第一天，华宸未来基金总经理杨桐先生亲自来到每一位员工的工位前，向大家致以节日的问候和美好的祝愿，勉励大家在新的一年里继续发扬爱岗敬业精神，以全新的姿态迎接新开始。杨总的问候让大家倍感振奋，深受鼓舞。华宸未来基金全体员工将在新一届管理层的带领下齐心协力谱写新篇章，共同创造精彩未来！附杨总拜年照片：

2016年2月3日下午3点,上海市虹口区区委书记吴清、虹口区副区长张伟、金融局局长葛平、虹口区区委办主任岳彩新莅临我司进行了工作指导，公司董事长于建琳，总经理杨桐等管理人员参加了会议。会上虹口区区委书记吴清充分肯定我司发展的成绩,对我司今后的发展规划及客户第一、诚信、变革创新、团队合作、追求卓越、奉献社会的核心价值观表示赞同。会议主要强调虹口区十三五专项规划，重点突出金融服务行业，走高端路线，打造财富管理高地。突出商旅文体会的功能，具有虹口特色，传承上海文化，体现创新创业，统筹空间资源盘整，加快项目改造。公司董事长于建琳及总经理杨桐对吴书记的讲话表示高度赞同，在虹口区良好的金融环境下，争取将公司打造成投资业务一流、客户管理一流、品牌信誉一流、负有社会责任感的基金管理公司，为投资者、员工及虹口区的经济发展创造更多的价值。附会议照片

会议时间:2015年8月12日企业文化是企业的灵魂,是构成企业核心竞争力的关键所在,是企业发展的原动力。在华宸未来基金公司执行董事钱小鸣先生的倡导下,2015年8月12日，公司开展了企业文化建设与传播的专题培训会，推进企业使命、愿景、核心价值观、企业精神及企业定位的学习与贯彻落实,实施文化强企战略。公司总经理杨桐与全体员工一同积极参加了会议。本次会议上,公司执行董事钱小鸣先生主讲了《华宸未来基金企业文化》专题报告,传播了承担维护基金持有人利益的光荣使命，共同开启成为基金行业的领跑者和创新者的美好愿景,将公司使命、愿景、企业精神和核心价值观及企业相关准则，贯穿到公司各层级、各部门，形成共同的思想认识和一致的价值取向。会议上钱小鸣先生着重强调了唯才是用、唯德重用用人理念。重视人的品德，尊重员工的价值，提升员工的素质。视人才为企业的第一资源，坚持以人为本、共同成长的责任准则。最后互动交流环节，员工积极踊跃发言,探索企业文化融入工作、融入管理、融入制度、融入行为的方法、途径及模式。此次会议引起了全体员工的共鸣,增强了员工之间的凝聚力和公司的吸引力,令全体员工受益匪浅。附企业文化培训会照片华宸未......

中登公司7月数据显示，2015年股灾使55万个百万市值账户消失，许多中产阶级一夜回到解放前。洗礼之后，股市开启宽幅震荡模式，进入上蹿下跳的猴市。在大起在落的市场里如何投资？不要忘记债券基金波动较小、收益较稳健的特点，可担当家庭理财中的镇店之宝。华宸未来信用增利债券基金（代码：000104，以下简称信用增利）成立于2013年，实现分红累计达每10份2.1元。信用增利因其稳健而优秀的业绩，获得了素有基金业奥斯卡之称的金牛奖（2014年度开放式债券型金牛基金，中国证券报主办）。华宸未来基金固定收益投资实力突出，最近一个月净值增长率近4%。一张图认识信用增利基金全称华宸未来信用增利债券型发起式证券投资基金基金类型债券型基金代码000104投资范围本基金投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，其中，投资于短期融资券及高收益信用债的合计比例不低于固定收益类资产的80%。本基金持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。开放时间每个交易开放日开放申购、赎回

华宸未来，一个并不起眼的基金公司，因其子公司志高项目的风险处置，被推上了风口浪尖；杨桐，华宸未来基金上任不久的总经理，执意要打破刚性兑付潜规则，走一条别人不敢走的路。杨桐虽然飞来飞去忙得不可开交，但还是在7月底欣然接受了《证券日报》基金新闻部记者的专访，用他的话说，我正四处推动依法处置资管项目，若能为行业趟出一条路，值了。用谎圆谎害了投资人在公募基金行业，人们似乎对杨桐了解不多，而对华宸未来志高项目却了如指掌，这不仅仅在于该项目机构投资者与资管公司的矛盾升级，还有华宸未来誓要打破刚性兑付的那份坚决。据《证券日报》基金新闻部记者了解，华宸未来志高项目因债务人淮南志高动漫违约，导致信托在到期日将无法正常兑付（安徽金瑞投资集团持有份额1亿份，其他中小投资2亿份），华宸未来资产分别于2015年6月25日、6月29日及7月13日公告对该项目做延期处理，同时通过特定第三方在资管计划到期前受让中小投资者约2亿元的份额；7月21日，机构投资者与资管公司矛盾升级；7月23日，机构投资人到上海证监局进行了信访。志高项目的风险处置，委实打乱了人们心中对该项目既定走向的预期。7月底，在杨桐下榻的酒店，《证券日......

6月15日以来，市场两级分化严重。七月前三周，多头顺利收复4100点，创下六连阳，然而在一个小幅跳水后，大盘迅速跌回3600点。可见救市大招令股市重获流动性和政策支持，但股灾阴影尚未完全消除，大盘仍处于震荡徘徊。自6月中旬市场暴跌至今已满一个月，沪指从6月15日5062点下跌至7月15日的3805点，跌幅33%。据银行证券统计，在435只可统计的标准股票型基金当中，有380只跌幅超过沪指，49只腰斩的基金跌幅超过50%。而跟踪沪深300指数的华宸300基金下跌22%，体现出相对显著的抗跌性。据华宸300二季度季报显示，截至2015年6月30日，华宸300份额净值为1.759元，二季度增长率为10.56%，同期业绩基准增长率为9.98%。华宸300的基金经理蔡文认为，分享改革红利仍是这轮牛市的主旋律。在改革的过程中，第一是去产能，用一带一路带动落后产能的转移，带动基建、钢铁水泥、煤炭等产业的去产能和产业升级。第二是新技术，以互联网+带动培育新兴产业的发展，通过新技术培育新经济，鼓励大众创业，释放民营活力。第三个是新制度，以国有企业改革重塑国家资产负债表，国有企业改革包括央企的国企改革与地......

巴菲特曾说，指数基金在牛市中具有永恒的魅力。在市场上涨趋势确立的大背景下，通过投资指数型基金分享牛市收益可谓轻松又稳健。不过，在牛市环境中，如果能够通过主动配置，在确保获取与大盘同步收益水平的同时，又能把握市场中的各种牛股各路黑马，则更是锦上添花。蔡文管理的华宸未来沪深300指数增强型基金就是这样一只鱼与熊掌可以兼得的基金品种。高估值不是创业板泡沫破灭的理由行业研究员出身的蔡文对宏观经济和策略有着深厚的研究功底，升任基金经理后，除了坚持自上而下选股之外，蔡文信奉的准则是随市场风格而动，不拘泥于某个特定行业。作为基金经理，视野必须要开阔，能够预判行情的走势和市场风格的切换，根据市场变化寻找收益最佳的板块。在经历了去年年底大盘蓝筹的风起云涌之后，今年年初蔡文果断超配了互联网金融和企业互联网板块，收获了丰厚的超额收益。谈及背后的逻辑，蔡文表示，去年的二八行情不可持续，代表改革和转型的TMT行业未来发展空间无限。在蔡文看来，年内可以预见的是，伴随中概股陆续回归A股，将有望带来更多千亿甚至是万亿市值的公司，并将进一步把创业板推向高潮。我并不否认创业板存在泡沫，不过估值贵并不是泡沫破灭的理由，未来......

六月，中国股市继迎来了最黑暗的一周，两市创纪录地跌超13%，25日再次暴跌，低迷情绪弥漫可见。新锐基金经理蔡文说，本轮牛市上证综指从3000涨到5000点，一骑绝尘，还未出现过像样的调整，此次调整将会是上半场结束的标志。蔡文管理华宸未来旗下的沪深300指数增强基金，该基金最近一年净值增长率超过130%（截至2015年6月1日，数据来源：wind），创造了亮眼的业绩。那下半场呢？以史为鉴。蔡文认为深蹲是为了更好的起跳。无论中外，大牛市通常有10%-15%的回调幅度，错过第一轮行情的投资者应看准千金不换牛回头择机上车。上车首选国企改革沪深300精彩的还在后面上半年是创业板和中小盘的牛市，互联网+行情火爆，大量资金追高。蔡文认为，到下半年，国企改革将会出现实质性的进展，成为牛市下半场的风口。六月以来，国企改革顶层设计浮出水面。交通银行率先打响央企混改第一炮，各地方国企改革大幕相继拉开：上海浦东颁布国资改革18条，山东、广东、江苏等16省竞相出台改革方案。一轮轮政策正在将国企改革的行情推向高潮。沪深300覆盖了沪深60%以上市值的股票，很多都是央企和地方国企，随着国企改革细则出台，下半年权重板......

华宸未来的沪深300增强型指数型基金蔡文是位很主动的被动基金经理。虽然他管理的是复制指数的沪深300指数基金，虽然他对沪深300指数的偏离度非常低，但是他却坚持主动配置，让他的沪深300指数基金增强起来。数据显示，去年的该基金绝对收益51%，年初到5月中收益率又超过30%。站在牛市的起点上蔡文认为，现在大家都认同这是一轮牛市。他认为4000点是个起点，这轮牛市的空间和时间会远远超越以往的牛市。现在的牛市的起点是改革，核心逻辑是改革，通过改革调整经济结构，培养新引擎，而新引擎的代表是建设信息高速公路。他认为，现在要构筑新的经济周期有三个要素，低成本生产要素、低成本现金流、新增长点。他认为，目前油价、大宗商品目前处于历史低位，同时国家又处于降息降准通道中，不断降低社会融资成本。现在中国最需要新的经济增长点，需要新制度推动。他向记者表示，现在我们一直在朝这个方向努力。他认为，目前有三个非常明确的努力方向。第一是去产能，用一带一路带动落后产能的转移，带动基建、钢铁水泥、煤炭等产业的去产能和产业升级。第二是新技术，以互联网+带动培育新兴产业的发展，通过新技术培育新经济，鼓励大众创业，释放民营活力......